周四，在国际油价高潮乏力的情况下，聚酯板块大涨，部分品种涨超3%。其中，PX期货涨幅最大，高潮258元/吨；其次是PTA期货，高潮164元/吨；瓶片期货和短纤期货跟涨。

　　在中国石油华南化工销售公司销售司理尚玉刚看来，PX和PTA期货高潮其真的市集预期之中，一方面，从供需层面来看，自旧年12月份以来，华南区域各家PX企业为了支吾年约谈判，已将PX库存降特出低的水平，PTA工场分娩负荷却莫得大的变化，致使部分龙头工场分娩负荷进步，导致PTA工场的原料库存也开动去化，PX供需垂死；另一方面，从效益上来看，由于PX加工效益较差，12月部分PX工场在完周全年加工任务的情况下遴荐主动镌汰负荷。1月份后PXN最廉价钱降到不及170好意思元/吨，国际工场及国里面分大工场均有主动降负的情况，重复行将到来的试验季，使得PX供应紧缺预期束缚高潮，最终鼓动PX 、PTA期货价钱大幅走高。

　　采访中，期货日报记者了解到，聚酯产业链这次高潮主若是对聚酯链低估值的确立，一方面，聚酯产业链估值偏低，且近期油价走势偏强，聚酯板块价钱低位扶助偏强；另一方面，因国内及韩国部分PX安装降负讯息荟萃出现，市集对后市有更多PX安装降负的预期有所进步。

　　物产中大期货化工油品组组长谢雯暗示，昨日聚酯板块奉陪PX放量高潮，主要原因是多套PX安装预思外试验。在她看来，2025年PX和PTA的新增投产量出现错配，PTA产能增速高于PX，低估值配景下，一季度PX预思外试验行情可能会给聚酯板块带来为数未几的利多身分。

　　据了解，周三反差 推特，国内和韩国均有PX安装公布降负规画。其中，广东石化260万吨PX安装规画1月11日—18日泊车试验；东营威联200万吨PX工场近期负荷下落，降幅在10%傍边。另外，韩国一工场有40万吨的PX安装规画周四泊车试验，具体重启技艺不决。

　　在恒逸国贸议论总监王广前看来，旧年四季度以来，市集一致看空原油，PTA也成为荟萃度较高的空配品种之一。但骨子情况是，原油价钱低位动荡后有企稳反弹迹象，PTA下贱也在原料价钱和估值历史低位的情况下出现大齐季节性订单需求，外加上游PX和PTA工场减产，PTA价钱发达或很是坚挺。

　　此外，受2024年现货较多且大幅贴水的影响，2025年各家PX年约比例签约较高，导致PX现货畅通变少，重复现在的供需市集厚谊，PX和PTA价钱开动走高。

　　“举座上来看，聚酯板块现时仍处于低估值和弱履行的姿色。”广发期货能化首席分析师张晓珍暗示，现时PXN和MX、PX和MX价差均处于偏低水平。

　　谢雯暗示，原油价钱近期偏强，聚酯产业链的估值处于偏低位置，这次高潮主若是市集确立聚酯链的低估值。

　　“PX衔接两年莫得新增产能，存量安装开工率较高，后续新增供应量较为有限。”王广前暗示，在极低利润的配景下，供应端存在减弱预期，而下贱聚酯及织造的产业链条长、需求弹性大，到二季度传统试验季和下贱聚酯需求旺季时将存在一定的供需改善预期。

　　尚玉刚则以为PX走势还需看终局需乞降市集变化，相配是聚酯的出口情况。

　　也有业内东谈主士暗示，聚酯板块高潮的捏续性有待不雅察。

　　“尽管中国和韩国部分PX安装试验或降负，但举座幅度不大，1—2月亚洲及国内PX负荷仍偏高，且跟着PTA加工费的压缩，PTA安装试验也在增多，PX供需偏弱。”张晓珍暗示，春节前后下贱聚酯及终局负荷也要出现季节性下落，PX和PTA举座仍存累库预期，上行驱动或较为有限。

　　相通，谢雯也以为，PX端降负带来的涨势难捏续。PTA方面反差 推特，存量库存较高，短期难以消化，加之2025年PTA有较高的投产预期，价钱上行阻力较大。从资本端来看，原油端后续累库概率较大，资本端为聚酯产业链提供的驱动也有限。