内容纲目：好看的三级片

俄罗斯联邦 11 月工业坐褥同比增幅回落1.1个百分点放缓至 3.7%。前10个月俄罗斯企业利润大幅下降了17.2%。劳能源短缺、资金本钱太高、枯竭西方零部件、恶性通胀是俄罗斯工业产出增幅急剧下滑和利润大幅下降的主要原因。

声明：文中工业和企业数据来自俄罗斯统计局官网。

笔据俄罗斯统计局12月25日发布的最新企业统计数据，俄罗斯工业企业在2023年得益了战时经济催生的军工企业快速增长红利之后，2024年以来增长逐步乏力，面对连接高企的通胀和史无先例的21%的高利率，俄罗斯企业的利润大幅下挫。

一、俄罗斯联邦 11 月工业坐褥同比增幅回落1.1个百分点放缓至 3.7%。

俄罗斯 11 月工业产出同比增幅从 10 月份的 4.8%放缓至 3.7% ，下滑了1.1个百分点，固然数据略好于分析师的3.5%的预期，但工业产出增长幅度从年头的8.5%渐渐回落到11月的3.5%，显现了俄罗斯工业坐褥在东说念主力资源和时代要素双重压力下后继乏力的增长粗疏。

其中以军事工业为主的制造业产出，从10月份的 9.6% 放缓至 11月份的7.2%， 增长幅度也权贵放缓。

采矿业产出在石油、自然气出口的打击下，继 10 月份下落 2.0% 之后，11月份下降 了1.3%，1月-11月该数字下降了 0.8%。

俄罗斯统计局在发布11月份工业产出的诠释中说，11 个月来，俄罗斯联邦的工业增长在很猛进度上归功于“相当算作”布景下的军工居品坐褥，军事工业的大幅增长股东工业增长了4.3%，非军事工业下降股东工业增长为负0.8%，这意味着非军事工业的产出11月份下降了2%。

二、前10个月俄罗斯企业利润大幅下降了17.2%。

12月25日，俄罗斯统计局还公布了1月至10月俄罗斯企业的利润数据。固然工业产出在增长，工业品出厂价钱也在高涨，但由于本钱、劳能源工资和贷款利率的大幅高涨澌灭了企业利润，导致俄罗斯企业的盈利水平大幅下降。

在前10 个月内，俄罗斯企业利润为 24.25 万亿卢布，同比旧年的29.29万亿卢布，大幅度下降了 17.2% 。

2022 年是俄罗斯在乌克兰发起“相当军事算作”的第一年好看的三级片，过去军事工业还莫得像2023年之后进入那么多，过去俄罗斯企业利润比2021年的27.87万亿卢布，下降12.6% 至 24.63 万亿卢布。

2023年，俄罗斯财政进入的军事用度以及对国防工业的进入齐有大幅度增长，带来了过去军事工业部门利润的倍增。通盘这个词2023年俄罗斯企业利润比2022年增长35.2%，达到 33.31 万亿卢布。

三、劳能源短缺、资金本钱太高、枯竭西方零部件、恶性通胀是俄罗斯工业产出增幅急剧下滑和利润大幅下降的主要原因。

一般东说念主以为，在俄罗斯的战时经济中，无数的武备火器坐褥将带动通盘这个词俄罗斯的工业部门执续重生。执有这种不雅点的东说念主认识忽略了俄罗斯存在的为止性身分。

率先是来能源短缺。

在干戈初期两百多万青丁壮男性逃离俄罗斯之后，由于战场的巨大伤一火，俄罗斯每个月还需要动员3万傍边的兵役，这加重了俄罗斯劳能源的紧缺。

笔据外侨计谋盘问所官网的这篇盘问著述的数据（见下图），干戈驱动之后，无数来自独联体国度的劳能源因为安全的身分裂开俄罗斯归国，进一步加重了俄罗斯的劳能源紧缺。战前俄罗斯有820万来自独联体的办事外侨，2024年二季度这个数字下滑到了570万。

咫尺，俄罗斯休闲率一经下降2.3%的历史新低，这意味着俄罗斯劳能源开头已基本枯竭。

这亦然10月份驱动，一万多北韩士兵出当今对乌克兰干戈前列为俄军宣战的主要原因。

11月份，俄罗斯海外事务委员会副主席Mikhail Margelov吸收生意东说念主报采访时暗示，俄罗斯经济险些各个规模齐存在东说念主员短缺问题，其中建筑行业尤为严重。由于从独联体国度招募外侨工难度更大、本钱更高，俄罗斯当今将主见投向了亚洲和非洲市集招募劳能源。但成果欠安。

其次是资金本钱太高，企业难以承受。

进入2024年之后，由于连接恶化的通货彭胀，俄罗斯央行的计渔利率从年头很高的16%渐渐加多到18%、19%，直至10月份加多到了史无先例的21%。而俄央行 21% 的计渔利率滚动为贸易贷款利率 ，高达25%-30%。

据与克里姆林宫关系密切的 CMASF 分析中心称，高利率导致到本年年底，约 20% 的俄罗斯工业企业将靠近偿债问题。CMASF的大家指出，在很多行业，盈利技艺昭彰低于俄罗斯央行的计渔利率，这使得投资毫意外旨。

践诺上从年头驱动，俄罗斯企业的盈利技艺就驱动受损，9月份驱动急剧下滑。但俄罗斯的投资银大师 Yevgeny Kogan以为，当今还不是俄罗斯企业最艰苦的时期。因为来岁俄罗斯企业还要靠近更高税收的挤压。而企业利润下降将导致四百四病，比如莫得技艺络续加多工资，不成能络续投资，没钱偿还银行贷款，最终将遭殃俄罗斯的经济增长。

Yevgeny Kogan还以为，俄罗斯央行容许俄罗斯经济“软着陆”——在莫得零落的情况下放缓，基本不成能达成，因为“来岁经济零落的风险很高，企业行将迎来艰苦时期，并非通盘公司齐能在来岁糊口下来，这对俄罗斯的战时经济将是严重的打击” 。

第三是枯竭西方零部件导致坐褥停滞或部分停产。

在干戈驱动前，俄罗斯工业企业大部分的机器斥地和谋略的零部件齐来自欧洲和好意思日韩台。干戈之后，连接加码的制裁导致机器斥地的维修和工业坐褥的零部件入口受阻，固然在克里姆林宫的部署下驱动了限制广泛的灰色入口，但一方面并非通盘居品齐能得志，另一方面数目上也无法得志。

这两年乌克兰无东说念主机频勉力要俄罗斯的真金不怕火油厂，其中一些真金不怕火油斥地就因为辛劳配件，导致正本只需要一个月的树随即间，需要拖延一个季度以致半年。

辛劳西方的芯片、传感器，以致对俄罗斯的军事工业的一些坐褥，带来了较大的影响。因为如斯，俄罗斯导弹产出，只可达到产能的一半傍边，这亦然俄罗斯需要从伊朗、北朝入口导弹的主要原因。

第四是恶性通货彭胀。

对俄罗斯企业盈利打击最大的，一是利率，二是通胀。通货彭胀——这亦然俄罗斯经济堕入严重艰苦的症状。2024年11月，俄罗斯CPI同比高涨8.8%。2 月 17 日至 12 月 23 日当周，CPI又环比上周高涨了 0.33%，自月初以来高涨了 1.3%，自年头以来蕴蓄的通货彭胀率达到 9.5%，远超旧年全年的7.4%。

笔据中央银行的说法，通货彭胀是西方制裁的径直产物。他们以为通货彭胀背后的要道原因是产出缺口——当供应无法赶上需求时，由于制造商辛劳投资和获取时代的契机，以及干戈变成的劳能源不及。

践诺上，俄罗斯通胀主如果俄罗斯的以军事工业为主的无理经济结构和高利率所导致。

克里姆林宫将主要的资源、劳能源和资金聚拢于军事工业，践诺上一经削减了民品制造部门的坐褥技艺，为通胀埋下了祸根。在有限的资源中，聚拢到军事工业的越多，民品部门获取的资源就越少。火器弹药坐褥越多，破钞品就坐褥越少。破钞品供应严重不及，不仅有入口为止问题，主要照旧俄罗斯破钞品制造业因资源不及产出大幅度减少所致。

而俄罗斯央行的高利率，导致工业企业普遍利润下降，无法投资扩大产能，从而形成了居品供应短缺通货彭胀加息企业投资下降的恶性轮回。

因此，毫无疑问，咫尺的超高利率正在抹杀俄罗斯的大多数经济部门的经济糊口技艺，从而导致永无尽头的通胀利率的螺旋高涨。

【作家：徐三郎】好看的三级片