9月13日晚间，歌尔股份（002241.SZ）闪现《对于分拆所属子公司歌尔微电子股份有限公司至香港联交所主板上市的预案》相干公告。

　　歌尔股份方面暗示，本次分拆歌尔微上市是概述接头奢靡电子行业发展趋势、本钱市集发展场所，以及国度维持合乎条款的内地行业龙头企业赴港上市融资的政策导向等多方面身分，鸠合上市公司和歌尔微的以前发展操办所作念出的审慎决策。

　　《中国操办报》记者安详到，2020年年底，歌尔股份曾开动子公司歌尔微至创业板上市职责，而本年5月，歌尔股份公告隔断分拆歌尔微至创业板上市，并震恐相干上市恳求文献。彼时，歌尔股份方面暗示，隔断歌尔微分拆上市的决定是基于对现时市集环境的审慎考量。

　　国产MEMS龙头

　　据了解，歌尔微是国内MEMS（微机电系统）传感器和微系统模组行业龙头企业之一。业务涵盖芯片筹画、居品开导、封装测试和系统诈欺等产业链要领，通过垂直整合，为客户提供“芯片+器件+模组+系统”的一站式居品处理决议。主要居品包括MEMS声学传感器、其他MEMS传感器和微系统模组。

　　字据闻明市集赓续与计谋究诘公公法国Yole Development公司发布的MEMS产业叙述，歌尔微在2020年MEMS厂商营收名次中位列第六位勾引 色情，受奢靡电子需求低迷影响出货量下降，歌尔微2022年名次下滑至天下第九位，不外仍然是天下MEMS产业名次最高的中国企业。

　　此前，不少闻明机构看好歌尔微电子以前发展，曾提前通过参与其Pre-IPO融资踏进鼓动行列，包括建银国外、中金公司（601995.SH）、中信建投（601066.SH）等。

　　从股权结构看，规矩当今，歌尔股份仍平直持有歌尔微87.75%的股份，是歌尔微的控股鼓动。姜滨和胡双好意思是公司履行规矩东说念主，亦是歌尔微的履行规矩东说念主。

　　2023年，歌尔微杀青买卖收入30.15亿元，杀青归母净利润2.26亿元，扣非后净利润1.21亿元。而歌尔股份2023年度杀青买卖收入985.74亿元，归母净利润10.88亿元。可见，尽管歌尔微营收体量仅有歌尔股份的三止境之一，但归母净利润却占到歌尔股份的五分之一，盈利施展较好。

　　歌尔股份方面暗示，本次分拆完成后，歌尔股份股权结构不会发生紧要变化，且仍将保管对歌尔微的规矩权，歌尔微的财务现象和盈利才调仍将反应在公司的团结报表中。

　　歌尔股份分拆上市是为了抢持以前数年中AI智能硬件发展的行业机遇。

　　“在AI与智能硬件居品交融的机遇下，除了擢升算力才调，结尾传感才调的增强也至关要紧。声学传感器等传感期间的擢升，使得开导能够愈加精确地感知声息等环境信息，从而杀青更当然的东说念主机交互和更智能的场景适合。这种感知才调的擢升，为后端AI处理提供了更丰富、更精确的数据输入，使得AI系统能够更好地赓续和响诈欺户需求，推动了智能硬件居品向愈加智能化和个性化的所在发展。”歌尔股份方面对本报记者暗示，歌尔微算作AI+结尾时间传感交互范围的十足先驱，AI和集成电路的要紧参与者，其天下最初的MEMS传感交互期间、器件及系统恰是AI+结尾升级的中枢要领。歌尔微若能通过赴港上市有益于歌尔微电子收拢发展机遇，将灵验推动相干范围的期间迭代，引颈行业发展。

　　大客户依赖症风险

　　值得寄望的是，歌尔微曾在2021年12月28日向深交所创业板提交了上市恳求，但本年5月份又隔断了上市指标。

　　歌尔微从创业板转投港交所不祥与近几年内地本钱市集环境发生变化相干。

　　从2023年下半年监管政策改变以来，沪深往复所IPO受影响最为严重，由此，不少公司罗致分拆至港交所上市。沪深300指数自2024年于今下落进步30%，创业板指下调幅度约43%，A股主要的半导体指数如申万半导体下落36%。而香港恒生指数自2024年于今高潮约2%。

中出

　　“A股IPO本体性暂停，上市公司要作念分拆、让业务相对寥寂的子公司杀青上市融资，只可罗致港股。”香颂本钱实行董事沈萌对记者分析，A拆H不是因为更有诱骗力，而是只可这么作念。

　　记者安详到，歌尔股份也提到了拟分拆主体歌尔微所濒临的风险，比如业务高度依赖于奢靡电子行业的风险，歌尔微MEMS声学传感器、其他MEMS传感器和微系统模组均主要诈欺于种种奢靡电子居品，诈欺于奢靡电子行业的比例进步90%，高度依赖于奢靡电子行业，种种奢靡电子居品销量及更新换代等身分将对歌尔微经买卖绩产生紧要影响。

　　而苹果亦然歌尔微MEMS开导的最大结尾客户，在歌尔股份2022年第四季度遭受苹果砍单事迹受到影响的同期，其子公司歌尔微也受到了一定的影响。

　　字据官方闪现，歌尔微2021年、2022年、2023年杀青营收辩认为33.48亿元、31.25亿元、30.15亿元，净利润辩认杀青3.29亿元、3.26亿元、2.26亿元，其中，2023年营收、净利润齐出现同比下滑。

　　歌尔股份方面坦言，歌尔微还濒临客户蚁集度相对较高的风险，特等是向苹果产业链公司的销售占比拟高，对苹果存在紧要依赖。当今，歌尔微主要客户为天下闻明奢靡电子、汽车电子品牌厂商过火中枢供应商，具有繁密、最初的市集竞争力，与歌尔微保持了多年的平静合营关系。若以前与主要客户（特等是苹果）的合营关系发生变化勾引 色情，将对歌尔微经买卖绩产生紧要不利影响。