曾激勉阛阓震荡的承兴系300亿诳骗案余波未平快播三级片，卷入其中的两家金融机构——湘财证券与云南相信对簿公堂。

12月3日，湘财股份（600095.SH）及湘财证券均公告，湘财证券于近日收到昆明市中级东说念主民法院投递的民事判决书，对两起（云01民初414号和云01民初415号）案件作出一审判决。

根据一审判决，看成被告一的中诚公司需在判决顺利后旬日内向原告云南相信支付回购价款，分别为1.492亿元和1.937亿元，并支付相应的利息。同期，同为被告的湘财证券对中诚公司职守的上述债务分别承担56%的补充使命。

可是，湘财股份公告称，子公司所涉案件尚在一审判决上诉期，判决尚未顺利，子公司对上述一审判决反抗，将照章拿起上诉。

一时候，激勉阛阓关切。

源起罗静案，湘财证券否定同谋

“罗静看成施行限定东说念主运用中诚公司等‘承兴系’公司通过诳骗形式从云南相信取得融资款后，无法兑付，是云涌系居品暴雷事件的中枢。”北京乾成讼师事务所首要争议贬责业务部杨仕勤讼师在罗致第一财经采访时默示，“该事件波及的法律关系包括：中诚公司等‘承兴系’公司与云南相信之间形成的投融资合同关系；云南相信与湘财证券之间形成的代销合同关系；投资东说念主与湘财证券之间形成的请托（购买居品）合同关系；云南相信与投资东说念主之间形成的相信合同关系。”

根据法院造访，2015年2月至2019年6月，由罗静施行限定的中诚公司、承兴公司、康安公司等承兴系公司，运用其与苏宁、京东开展采购业务的供应链买卖布景，私刻两家公司图章、伪造合同，通过杜撰应收账款债权，以转让及回购等形式向湘财证券、云南相信等公司融资。

2024年头，罗静因犯合同诳骗罪、对非国度服务主说念主员贿赂罪，终审判处无期徒刑。而蓝本同为受害方的金融机构对簿公堂，媒体报说念又将其中的湘财证券指向是罗静“同谋”，这让该案再度激勉阛阓和监管关切。

12月6日，上海证券交游所发出《监督服务函》指出，有媒体报说念称，公司子公司湘财证券股份有限公司（下称“湘财证券”）前期在代销云涌系列相信居品时，在明知关系融资方资金链病笃的情况下，为关系融资方借新还旧、资金空转提供匡助，在关系合同诳骗案件中存在差错，并提供了聊天纪录截图等凭证。2024年12月4日，公司涌现公告称，湘财证券收到民事判决书，需对广东中淳厚业控股有限公司（下称“中诚公司”）对云南外洋相信有限公司（下称“云南相信”）约3.4亿元的支付义务承担约56%的补充使命。鉴于上述事项对公司及投资者利益影响较大，阛阓关切度较高，要求对关系事项进一步证据和涌现。

随后，湘财股份接连发布《对于上海证券交游所对公司媒体报说念关联事项的监督服务函回复公告》《对于媒体报说念的深远公告》，回复监管部门与阛阓的关切。

湘财证券公告回复称，罗静案刑事判决书未认定湘财证券偏激服务主说念主员参与罗静等东说念主的合同诳骗，也未认定湘财证券偏激服务主说念主员与广东中诚和罗静有攀附同谋诓骗行动。“湘财证券在代销云南相信云涌系列居品时与云南相信签署了代销公约并约定了代销用度；经与云南相信约定，代销用度的一部分通过财务参谋人费体式收取，中诚公司签署《财务参谋人框架公约》及从属公约《财务参谋人费及支付》。《财务参谋人框架公约》仅是框架性约定，并未约定为涉案表情提供财务参谋人服务的具体事项，穷乏实质履行内容，湘财证券也未提供过财务参谋人服务。”

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“公安机关在关系刑事案件造访中，对各方当事东说念主进行结案件造访，未对上述‘所涉关系聊天纪录’进行认定，未对湘财证券偏激关系东说念主员选拔过刑事设施，也未认定湘财证券偏激关系服务主说念主员存在同谋诓骗以及协助坐法行动。湘财证券也进行过多种形式的自查和核实，未发现湘财证券偏激服务主说念主员为关系坐法行动提供协助。”湘财证券默示，公司及子公司不存在与关系方签署阴阳合同、为关系坐法行动提供协助等违纪情况。

对此，湘财证券关系东说念主士对第一财经默示，公司在本案中仅是代销机构，云南相信早在与湘财证券讨论之前，就还是对中诚公司开展了尽责造访服务，不存在湘财证券给云南相信牵头找了表情。

第一财经向云南相信信息涌现事务讨论东说念主拨打电话并发送电子邮件，斥逐漫稿未获回复。

上述东说念主士浮现，云南相信云涌系列居品合计约16亿元，其中湘财证券代销约14.5亿元，云南相信直销1.5亿元。

云南相信在2023年年度证据中涌现，在顶点情况下，云涌系列表情可能无法收回相信本金，存在不可向投资者分拨相信利益的风险。因融资东说念主未按照合同约定还款，当今云涌系列表情根据相信合同约定自动脱期，公司已将云涌系列表情相信财富认定为次级类财富。公司成立了云涌系列表情风险处置小组，积极选拔包括向公安部门报案、向法院拿起民事诉讼等各项施济设施。

变更的诉讼地

根据云南相信2023年年报涌现，为艳羡前述云涌系列居品受益东说念主权益，公司代表相信诡计对关系方拿起民事诉讼。年报涌现的11告状讼对应11款云涌居品，其中10起的被告为罗静偏激限定主体快播三级片，再加上苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心和湘财证券。

这11告状讼由昆明中院移送至南京中院统辖。2023年5月30日，云南相信向南京中院提交了变更告状状，变更案由为侵权使命纠纷并追加湘财证券为被告。2023年9月1日，南京中院受理变更诉请（除云涌12号案件），并向案件当事东说念主投递案件关系文献。

公告涌现，和另外10告状讼不同，云涌12号案件的被告为中诚公司和湘财证券，莫得罗静和苏宁。案件也被昆明中院受理而非南京中院。

云南相信之后将云涌13号案件也放在了昆明中院告状。这次昆明中院认定，中诚公司对云南相信有约3.4亿元的支付义务，湘财证券承担约56%的补充使命。

值得注释的是，一审法院在两起案件的一审判决中，将云南相信对中诚公司认识“返还转让价款”的诉讼肯求变更为“支付回购价款”、将云南相信对湘财证券认识“承担连带使命”的诉讼肯求变更为“承担56%的补充使命”。湘财证券公告称，该案件一审判决事实认定不清，适用法律不实，将照章拿起上诉。

湘财证券关系东说念主士对第一财经默示，湘财证券此前曾冷漠统辖权异议，但法院未予搭救，原因是“法院以为根据中诚公司和云南相信订立的应收账款转让及回购公约，约定了昆明统辖”。

早前，云南相信和湘财证券齐曾因关系居品被监管处罚。

一份2023年6月的行政处罚信息自满，监管部门认定，经查，云南相信在办理“云涌”表情过程中存在坐法行动。主要坐法行动包括：业务轨制竖立不完善，未能结束“轨制先行”，未严作风查审核客户和基础交游等情况，未对融出资金使用及回款情况进行全历程严格管控，未按规定进行信息涌现。

2020年8月，湖南证监局对湘财证券资管业务、代销治理以及关系使命东说念主开出罚单，湖南证监局经查发现，湘财证券存在以下四大问题：财富治理业务尽责造访过程不够审慎；公司代销业务里面治理不够表率，公司代销云南相信云涌系列居品时与云南相信签署了《湘财证券云南相信金融居品代销主公约》，并约定了代销用度。公司又通过与中诚公司签署《财务参谋人框架公约》及从属公约《财务参谋人费及支付》的形式，独特收取一笔用度看成代销用度的一部分；个别营业部职工开展代销金融居品业务时未充分证据金融居品风险；个别营业部职工在推介代销金融居品过程中未审慎评街市户购买居品的合适性。

湘财证券则在2022年公开涌现称，在代销云南相信云涌系列居品过程中，“总体上落实和实行了《证券法》、《证券公司代销金融居品治理规定》、《证券期货投资者合适性治理主义》中对于金融居品代销机构合适性义务的要求，但具体事项实行有不完善之处，已根据行政监管设施要求进行整改。刊行东说念主看成代销机构，已通过启动投资者济急处置服务、依约履行投诉处理使命、遴聘外部讼师应诉等形式，主要以司法道路鼓动贬责具体诉讼纠纷案件”。

44%抵偿使命谁来承担

跟着一审判决落定，昆明市中级东说念主民法院判决湘财证券承担56%的补充使命，对于代销机构使命永别的问题摆在台前。

针对昆明中院的判决，湘财证券默示：“曾有投资者对云南相信、湘财证券等机构拿告状讼，在以往已顺利判决中，包括云南省高等东说念主民法院、昆明市中级东说念主民法院以及长沙市中级东说念主民法院等，均招供湘财证券还是履行了代销机构的义务，均未搭救要求湘财证券承担连带使命或抵偿使命等关系诉讼肯求。”

由于未取得一审判决书，第一财经尚不明晰昆明中院的判决依据。

上海市海华永泰讼师事务所高等结伴东说念主、讼师孙宇昊对第一财经默示：“民商事纠纷陆续会出现多个被告间的使命分拨问题，包括连带使命和补充使命等。两者是存在显着区别的，如在使命承担规定上，有抵偿使命规定之分，一般先由主债务东说念主承担，主债务东说念主财产不实时才轮到补充使命东说念主。要是主债务东说念主无力抵偿、抵偿不及或暂未细则主债务东说念主，补充使命东说念主先行抵偿受害东说念主，在主债务东说念主规复抵偿本领或细则主债务东说念主后，补充使命东说念主可向其追偿。而连带使命则无先后顺位之分，债权东说念主可向任一连带使命东说念主索偿一起债务。在追偿权方面，补充使命东说念主一般不可里面追偿，连带使命东说念主一般里面可追偿。”

56%除外，剩下的44%抵偿敞口由谁承担？投资者又该找谁索赔？

孙宇昊讼师以为，补充使命本体上是一个衡平条目，以“相应补充”为原则，使命大小由东说念主民法院基于代销方的差错进程、挫伤恶果、抓续时候和鸿沟，以及对挫伤恶果的影响力大小等诸多要素抽象臆想细则。

当今，此案的另一被告中诚公司的登记气象为“破除，未刊出”，公司被破除营业牌照但未刊出，其法律使命承担更为复杂。

“公司被破除营业牌照后，即丧失了链接谋略的阅历，不得再从事任何谋略行为，不然将可能组成罪人谋略。诚然，公司丧失了谋略阅历，但其法东说念主阅历并未立即取消，仍需承担相应的法律使命和义务。要是股东未在法依期限内成立算帐组运行算帐，而导致公司财产贬值、流失、毁损大概灭失，债权东说念主不错认识股东在酿成亏空鸿沟内对公司债务承担抵偿使命。要是因股东怠于履行义务，导致公司主要财产、账册、报复文献等灭失而无法进行算帐的，债权东说念主不错认识股东对公司债务承担连带奉赵使命，以保护我方的正当权益。”孙宇昊默示。

法律争议

12月3日，湘财股份公告称，当今案件尚在一审判决上诉期，判决尚未顺利，公司子公司湘财证券对上述一审判决反抗，将照章拿起上诉，通过法律技能切实艳羡公司及投资者的正当权益。

杨仕勤对第一财经默示：“湘财证券是否应当承担部分抵偿使命的认定圭表应该是，云南相信决定投资‘承兴系’公司的过程中，湘财证券是否存在首要差错，是否存在为罗静等东说念主实施诳骗提供客不雅匡助的行动。”

杨仕勤以为，对湘财证券而言，在时间件中可能波及两种不同的法律使命：

第一、湘财证券看成相信居品代销机构是否对对投资东说念主尽到合适性义务？云南相信看成相信居品刊行东说念主、湘财证券看成相信居品销售者，应当严格遵照《相信法》、《相信公司治理主义》、《证券公司代销金融居品治理规定》、《证券公司监督治理条例》等金融法例的关系规定，在各自的职责鸿沟内勤勉尽责，全面履行合适性义务。要是投资东说念主将云南相信和湘财证券看成共同被告拿起维权诉讼，云南相信和湘财证券看成卖方机构应当承担举证使命的同期，投资东说念主也有权就卖方机构未尽合适性义务进行积极举证。

根据最高法院《全功令院民商事审判服务会议纪要》精神，金融居品刊行东说念主、销售者未尽合适性义务，导致金融耗尽者在购买金融居品过程中遇到亏空的，金融耗尽者既不错肯求金融居品的刊行东说念主承担抵偿使命，也不错肯求金融居品的销售者承担抵偿使命，还不错肯求金融居品的刊行东说念主、销售者共同承担连带抵偿使命。

另外，《证券公司代销金融居品治理规定》第五条规定，“证券公司代销金融居品，应当解任对等、自觉、公说念、淳厚信用和合适性原则，幸免利益冲突，不得挫伤客户正当权益”。

“对湘财证券而言，有一个要道事实，在2018年9月与云南相信订立代销主公约一个月后，10月19日便与中诚公司订立《财务参谋人框架公约》，为该公司提供财务筹商服务。”杨仕勤以为，要是湘财证券一方面看成代销机构为投资东说念主推选居品，一方面又为融资方提供财务筹商服务，仅从这点，湘财证券违犯了合适性义务，对投资东说念主应当承担相应的抵偿使命。

不外，湘财证券在公告中称，《财务参谋人框架公约》仅是框架性约定，并未约定为涉案表情提供财务参谋人服务的具体事项，穷乏实质履行内容，湘财证券也未提供过财务参谋人服务。

第二、湘财证券在云南相信决定对中诚公司等“承兴系”公司投融资的过程中，是否存在首要差错？云南相信看成相信财富的治理东说念主，不管所以罗静等东说念主诳骗案中被害东说念主的身份在刑事法子中认识权力，如故看成投融资合同的一方通过民事诉讼的形式向中诚公司等主体拿告状讼，其根底指标是为投资东说念主减少亏空，是履行相信合同审慎谋略行动的具体知道。

而认定湘财证券在该诉讼中承担部分抵偿使命的要道是：云南相信决定投资“承兴系”公司的过程中，湘财证券是否存在首要差错，是否存在为罗静等东说念主实施诳骗提供客不雅匡助的行动。该事实认定需要结合与罗静及“承兴系”公司聚首是湘财证券主导，如故只是如湘财证券所述“系与云南相信坚忍代销公约之后，在云南相信的安排下，为收取涉案《代销公约》除外的代销用度而与中诚公司订立的、确切意象并非为中诚公司提供财务参谋人服务”，以及湘财证券是否协助罗静及“承兴系”公司提供了足以影响云南相信方面作念出投融资方案的要道伪善材料，法庭在关系凭证基础上作念出抽象判断。

广东圣马讼师事务所田勇讼师则以为，在此案中，关系金融机构的尽责造访和风控合规治理可能存在问题，或是案件的重要场合。

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慈钊

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